Il certificate Bnp Paribas Athena Relax (Isin XS2277181967) che ti avevamo consigliato sul n° 1456 e 1474 è stato rimborsato anticipatamente al prezzo di 1.050 euro. Questo perché al 26 giugno il prezzo di Moncler era superiore a 57,72 euro: è dunque scattata quell’opzione di rimborso anticipato, prevista dal funzionamento di questo di prodotto, di cui ti avevamo parlato nel presentarti questo certificate. Dunque, se lo hai acquistato al prezzo di 861,56, quello indicato sul n° 1456, porti a casa il 26,2%, se invece l’hai acquistato al prezzo di 809,66 euro, quello del n° 1474, ti porti a casa il 29,7% (entrambi sono rendimenti lordi). Sullo stesso periodo l’azione Moncler ha fatto registrare, rispettivamente +29,2% e +38,8% (I rendimenti di Moncler tengono conto dei dividendi staccati nel periodo, quelli del certificate, per chi l’ha acquistato sul primo consiglio, anche della cedola staccata). Dunque, il rendimento del certificate è stato inferiore a quello dell’azione. Vale quello che ti abbiamo ripetuto più volte: i due investimenti sono differenti dal punto di vista del rischio – quello del certificate, dato che assicurava di essere rimborsato comunque a 1.000 euro anche con calo del prezzo del titolo Moncler fino a 37,518, era inferiore. Di conseguenza, un confronto in termini assoluti tra i rendimenti del certificate e del titolo sottostante non può essere fatto, non sarebbe corretto. Bisogna sempre leggere il rendimento alla luce del rischio. Per cui, il rendimento realizzato dal certificate è più basso coerentemente con il fatto che a maggior rischio – quello dell’azione – corrisponde un maggior rendimento.
L’andamento del certificate di Moncler dimostra anche un’altra cosa che ti avevamo detto in passato: sfruttando le caratteristiche di questi prodotti, anche titoli azionari che non sono con un consiglio di acquisto, possono essere il sottostante di certificate consigliati.
E QUELL’ALTRO CERTIFICATE SU NEXI
Sul n° 1490 ti avevamo consigliato il certificate Cash Collect con effetto memoria Autocallable 22/07/2025 (96,85 euro; Isin DE000HB8KNR8), legato alle azioni Nexi. A partire da gennaio 2023 questo certificate può essere rimborsato anticipatamente, al prezzo di 100, se il prezzo di Nexi sarà pari o superiore a un determinato livello, che con il passare del tempo diventa sempre più basso. Come puoi vedere qui sotto, infatti, il prezzo di riferimento per fare scattare il rimborso anticipato diminuisce del 5% ogni due date di osservazione, cioè ogni due trimestri. Questo meccanismo, che prende il nome di step down, appunto perché il prezzo di riferimento scende progressivamente, è una caratteristica interessante perché consente di vedersi rimborsato il proprio certificate al prezzo di 100, anche se nel frattempo il prezzo dell’azione Nexi è scesa. Il prossimo 20 luglio ci sarà dunque il momento in cui si andrà a verificare il prezzo dell’azione Nexi: oggi il prezzo è di 7,008 euro, per cui se si confermasse su questi livelli, non scatterebbe il rimborso automatico del certificate, visto che il prezzo deve essere maggiore o uguale a 7,6494 euro. Questo certificate è passato a mantenere sul n° 1496 e oggi confermiamo quel consiglio. Non acquistarlo se non l’hai fatto quando te l’abbiamo consigliato. Per chi lo ha fatto, il prezzo era di 92,9 euro, oggi il certificate quota 97 e nel frattempo ha staccato due cedole da 2 euro ciascuna: quindi il guadagno è dell’8,6%. L’azione Nexi, sullo stesso periodo, ha invece perso il 4,8%. Dunque, questo certificate ha saputo fare meglio del titolo sottostante, grazie proprio alla presenza del meccanismo step down e dimostra che con questi prodotti si può guadagnare anche con un ribasso, contenuto, del sottostante.
VALORE DI NEXI PER IL RIMBORSO ANTICIPATO
19/01/23 e 20/04/23: 8,052 euro
20/07/23 e 19/10/23: 7,6494 euro
18/01/24 e 18/04/24: 7,2468 euro
18/07/24 e 17/10/24: 6,8442 euro
16/01/25 e 15/04/25: 6,4416 euro
