A fine agosto i mercati mondiali avevano guadagnato, da inizio anno, solamente l’1,3% (in euro e dividendi inclusi), trascinati in basso dal 2% della Borsa Usa che le domina tutte per importanza e capitalizzazione. L’anno scorso lo stesso dato su 8 mesi fu un bel +13,9% e due anni fa era un altrettanto confortevole +11,8%. Ovviamente ci sono anni buoni e anni cattivi, è normale che sia così sulle Borse, ma questo 2025 è stato fortemente influenzato dalle scelte di Trump. Una su tutte quella di fare una guerra commerciale a colpi di dazi a tutti i partner, inclusi i Paesi con cui lo scambio è sempre stato importante. Ma perché imporre dazi ha avuto effetti così duri sui mercati? Ce lo spiega una teoria economica vecchia di oltre 200 anni, spesso poco compresa.
DAVID RICARDO E I VANTAGGI COMPARATI
Perché due Paesi dovrebbero commerciare invece di produrre tutto da soli? David Ricardo rispose a questa domanda più di due secoli fa. La sua idea, chiamata teoria dei vantaggi comparati, dice che conviene a ciascun Paese concentrarsi su ciò che gli riesce relativamente meglio, anche se l’altro sembra più bravo in tutto. In un suo esempio famoso, il Portogallo produceva vino e tessuti con meno fatica rispetto all’Inghilterra. Eppure, il Portogallo guadagnava a specializzarsi nel vino e l’Inghilterra nei tessuti. L’idea di fondo è che un Paese ha tutto da guadagnare se si concentra su quello che sa fare con meno sacrifici rispetto al resto. Non importa chi sia il più forte in assoluto: Ricardo spiegava che, se ogni nazione si specializza nel prodotto che le viene relativamente meglio e scambia con gli altri, entrambi ottengono di più di quanto riuscirebbero a fare da soli. Con questo ragionamento, proposto nel 1817 contro le leggi protezioniste sui cereali, mostrò che il commercio non è una gara dove uno vince e l’altro perde, ma uno scambio che rende tutti più ricchi.
MA SE ANCHE I PRESIDENTI PASTICCIANO CON L’ECONOMIA, IO CHE POSSO FARE?
Torniamo dove siamo partiti: se Trump, ignorando questa legge dell’economia, ha gettato nel caos i mercati, cosa può fare un piccolo risparmiatore per evitare di restarne stritolato? Può cercare di farsi aiutare da esperti che gestiscano per lui gli investimenti cercando di cogliere le opportunità che, comunque, si aprono in momenti di grande caos e incertezza.
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