In un’ottica di più breve periodo guardiamo al grafico del prezzo del rame negli ultimi 20 anni. Il suo andamento è stato ciclico, con cali consistenti ai tempi del crack Lehman (2008), negli anni della crisi del debito sovrano europeo e poi ancora con un minimo al momento del Covid (inizio 2020). Insomma, come metallo industriale è assai sensibile ai cicli economici e ora viaggia sui massimi. Per ora l’economia è impostata bene, ma ricordiamo anche che solo un mese fa (il 25 aprile) la Banca mondiale aveva rilasciato previsioni del prezzo del rame a quota 8.900 dollari la tonnellata per il 2024 e 8.800 per il 2025, quindi su livelli inferiori a quelli attuali. Ma ecco nel dettaglio cosa sta scritto sulla domanda globale di rame: probabilmente aumenterà solo modestamente quest’anno, riflettendo la crescita modesta del PIL globale e la sfide prolungate nel settore immobiliare cinese […]. Comunque il costante aumento della domanda di rame, guidato dalle tecnologie di transizione energetica, in particolare infrastrutture della rete elettrica, veicoli elettrici e solare pannelli, è destinato a continuare. La crescita dell’offerta di rame dovrebbe essere modesto quest'anno, limitata da interruzioni della produzione e calo della qualità del minerale dei principali produttori del Sud America, prima della raccolta nel 2025. Si prevede che i prezzi del rame aumenteranno del 5% nel 2024 (a/a) e che resteranno relativamente stabili nel 2025 con l’arrivo della nuova produzione.

A fronte di queste parole non ci sembra ora il momento buono per investire in rame, tanto più che i principali prodotti disponibili come gli Etc quotati anche a Piazza Affari fanno affidamento sui prezzi dei future (vedi riquadro in fondo), ma i future, dopo un po’, scadono, per cui il gestore dell’Etc deve continuamente comprare e vendere future affinché il prodotto resti in vita con dei conseguenti costi che rendono meno interessante l’uso di questi strumenti se proprio non c’è una direzione di mercato chiara e forte da seguire.

Il prezzo del rame (in dollari a tonnellata) seguono molto l’andamento dell’economia e tendono a salire quando l’economia corre e a calare quando questa rallenta. Anche se in futuro la fame di rame sarà un elemento strutturale per via della rivoluzione elettrica, non è detto, però, che ad un certo punto il prezzo del rame alto non spinga alla ricerca di alternative.