I verbali della riunione della Federal del 28-29 ottobre 2025 evidenziano un quadro di cautela e divisione interna. Molti funzionari ritengono opportuno mantenere i tassi di interesse invariati per il resto dell’anno, ma alcuni non escludono la possibilità di un ulteriore taglio a dicembre, qualora l’economia evolvesse secondo le previsioni. La decisione di ottobre ha portato a una riduzione dei tassi dello 0,25%, la seconda consecutiva, sebbene due membri abbiano espresso dissenso: uno avrebbe preferito un taglio più marcato, l’altro mantenere i tassi stabili.
Sul fronte del bilancio, quasi tutti i partecipanti hanno concordato sulla fine della riduzione di titoli a partire dal 1° dicembre, segnale di una strategia volta a stabilizzare la liquidità. Tuttavia, le divergenze tra chi teme l’inflazione e chi è più preoccupato per la disoccupazione restano evidenti. Il presidente Powell ha sottolineato che un ulteriore taglio non è scontato, lasciando aperta la porta a decisioni basate sui dati in arrivo.
Il contesto di mercato è stato oggetto di attenzione, con alcuni funzionari che hanno segnalato rischi di stabilità finanziaria legati alle valutazioni elevate e alla possibilità di correzioni improvvise, in particolare nel settore tecnologico e dell’intelligenza artificiale. A complicare il quadro, il rapporto sull’occupazione di ottobre è stato cancellato per problemi di raccolta dati; il prossimo sarà pubblicato il 16 dicembre, dopo l’ultima riunione dell’anno, rendendo ancora più incerta la traiettoria delle politiche monetarie.