L’indice Ifo sulle aspettative delle imprese tedesche mostra un calo inatteso a gennaio 2026, scendendo a 89,5 rispetto agli 89,7 registrati a dicembre. I mercati si attendevano un aumento, e questo scostamento segnala come l’economia tedesca stia iniziando il nuovo anno con una dinamica ancora debole, nonostante le importanti misure di investimento pubblico previste per i prossimi anni. Le condizioni attuali, pur registrando un leggero miglioramento, non sono sufficienti a compensare prospettive future che rimangono fragili.

Il quadro settoriale mette in luce una divergenza significativa: mentre la manifattura mostra segnali di miglioramento, il settore dei servizi appare in peggioramento, contribuendo a frenare la fiducia complessiva. La crescita registrata nel 2025, pari allo 0,2%, rappresenta sì il primo aumento dopo tre anni, ma è stata definita “insoddisfacente” anche dal governo tedesco, evidenziando come la ripresa sia ancora nelle sue fasi iniziali.

Le prospettive per il 2026 risultano comunque più positive: la Bundesbank prevede un’accelerazione dell’economia nel corso dell’anno e il Fondo Monetario Internazionale ha recentemente rivisto al rialzo le stime, indicando un’espansione dell’1,1%.